izpis_h1_title_alt

Izvršitev ameriških opcij na realnih trgih : delo diplomskega seminarja
Gričar, Jona (Avtor), Bernik, Janez (Mentor) Več o mentorju... Povezava se odpre v novem oknu, Toman, Aleš (Komentor)

.pdfPDF - Predstavitvena datoteka, prenos (626,82 KB)

Izvleček
Ameriška opcija je pogodba med nosilcem in izdajateljem opcije, s katero se dogovorita o pravici do nakupa oziroma prodaje osnovnega premoženja po vnaprej določeni izvršilni ceni na katerikoli dan v prihodnosti do zapadlosti opcije. Teorija opcij pravi, da se izvršitev ameriške nakupne opcije na delnico, ki ne izplačuje dividend, pred datumom zapadlosti ne splača, saj jo je vselej bolje prodati kot izvršiti. Izkušnje s finančnih trgov kažejo, da je zgodnje izvršenih veliko ameriških nakupnih opcij. V delu diplomskega seminarja predstavimo empirično študijo, ki razkriva razsežnost zgodnjih izvršitev opcij in jo skuša pojasniti s finančnimi trenji, na primer stroški kratke prodaje in transakcijskimi stroški, ki jih klasični modeli trga zanemarijo. Nato opišemo diskreten in zvezen model trga, ki upoštevata finančna trenja in omogočata izračun spodnje izvršitvene meje opcije. To je kritična cena delnice, nad katero se ameriško nakupno opcijo splača izvršiti tudi pred zapadlostjo. Spodnja izvršitvena meja pada pri zvišanju stroškov kratke prodaje, stroškov financiranja in zahtevanih vzdrževalnih kritij za opcije in delnice. Na koncu dela še pokažemo, da opisani zvezni model učinkovito pojasni empirične podatke o zgodnjih izvršitvah opcij na realnih trgih.

Jezik:Slovenski jezik
Ključne besede:ameriška nakupna opcija, zgodnja izvršitev, delnica, zapadlost, finančna trenja, izvršitvena meja, notranja vrednost
Vrsta gradiva:Delo diplomslega seminarja/zaključno seminarsko delo/naloga (mb14)
Organizacija:FMF - Fakulteta za matematiko in fiziko
Leto izida:2019
UDK:519 .8
COBISS.SI-ID:18816089 Povezava se odpre v novem oknu
Število ogledov:127
Število prenosov:58
Metapodatki:XML RDF-CHPDL DC-XML DC-RDF
 
Skupna ocena:(0 glasov)
Vaša ocena:Ocenjevanje je dovoljeno samo prijavljenim uporabnikom.
:
Objavi na:AddThis
AddThis uporablja piškotke, za katere potrebujemo vaše privoljenje.
Uredi privoljenje...

Sekundarni jezik

Jezik:Angleški jezik
Naslov:Exercising American options in real markets
Izvleček:
An American option is a contract between the option holder and option writer in which they agree on the right to buy or sell the underlying asset at a predetermined strike price on someday in the future no later than the option expiration date. In theory, an American call option on a non-dividend paying stock should never be exercised before its expiration day, hence it is always better to sell it rather than exercising it. Financial practice shows that many American call options are exercised early. In this diploma thesis, we present an empirical study that reveals a widespread of early exercises and tries to relate them to financial frictions observed in the markets, such as short-sale costs and transaction costs, which are typically disregarded in the classical models. Then we describe a discrete and a continuous market model that take financial frictions into account and allow us to derive the lower exercise boundary of an option. This is the critical stock price above which early exercise of an American call option is rational. The lower exercise boundary decreases as the short-sale costs, funding costs, and the required maintenance margins for options and stocks increase. We conclude the thesis by demonstrating that the proposed continuous model efficiently explains early options exercises in real financial markets.

Ključne besede:American call option, early exercise, stock, expiration date, financial frictions, exercise boundary, intrinsic value

Podobna dela

Podobna dela v RUL:
Podobna dela v drugih slovenskih zbirkah:

Komentarji

Dodaj komentar

Za komentiranje se morate prijaviti.

Komentarji (0)
0 - 0 / 0
 
Ni komentarjev!

Nazaj