Primerjalna analiza varstva vlagateljev na trgih kriptosredstev in trgih finančnih instrumentov v Evropski unijiSkrt, Sara (Avtor) Dugar, Gregor (Mentor) varstvo vlagateljevmali vlagateljkriptosredstvaMiCAMiFID IIrazkritje informacijbela knjigapravila poslovanjaregulacija produktovTrgi kriptosredstev so postali pomemben del finančnih trgov, vlaganje v kriptosredstva pa je zaradi enostavnega dostopa prek spletnih platform postalo dostopno tudi širšemu krogu malih vlagateljev. Večina teh sredstev pred sprejetjem Uredbe o trgih kriptosredstev (MiCA) ni bila zajeta v harmoniziran okvir EU za finančne storitve. MiCA kot prva celovita ureditev trga kriptosredstev na ravni EU prvič sistematično ureja tudi varstvo vlagateljev na tem področju. Magistrsko delo obravnava vprašanje, ali MiCA vlagateljem na trgih kriptosredstev zagotavlja raven varstva, ki je primerljiva z varstvom vlagateljev na trgih finančnih instrumentov. Primerjava temelji na treh mehanizmih varstva vlagateljev: razkritju informacij, pravilih poslovanja pri opravljanju storitev za stranke in regulaciji produktov. Analiza pokaže, da MiCA ne zagotavlja enake ravni varstva kot ureditev trga finančnih instrumentov. Pri razkritjih se ključna razlika kaže v tem, da bela knjiga pri večini kriptosredstev ni predmet predhodne odobritve pristojnega organa, hkrati pa MiCA ne pozna primerljivega kratkega in standardiziranega prikaza ključnih informacij za male vlagatelje po vzoru KID. Pri pravilih poslovanja je v ospredju odsotnost presoje ustreznosti pri storitvah v zvezi s kriptosredstvi, ki ne vključujejo svetovanja ali upravljanja portfeljev. Na področju regulacije produktov pa MiCA ne vzpostavlja splošnega režima upravljanja produktov, ki bi zahteval vnaprejšnjo opredelitev ciljnega trga in distribucijske strategije. Varstvo vlagateljev po MiCA je zato manj usmerjeno v presojo položaja konkretnega vlagatelja in v vnaprejšnje omejevanje dostopa do posameznih produktov, kar odraža širšo zasnovo MiCA, ki varstvo vlagateljev povezuje tudi s cilji razvoja trga kriptosredstev, spodbujanja inovacij in poštene konkurence.20262026-09-29 09:00:55Magistrsko delo/naloga188834VisID: 143629sl