Upravljanje s tveganji pri obvezniških portfeljihSlijepčević, Tatijana (Avtor) Kokol-Bukovšek, Damjana (Mentor) Toman, Aleš (Komentor) finančna matematikadržavne obvezniceimunizacijatrajanjekonveksnostmera kvadratovmera absolutnih vrednostiV delu diplomskega seminarja sem se osredotočila na upravljanje s tveganji pri obvezniških portfeljih državnih obveznic s fiksnimi kuponi. Te naj bi bile kreditno netvegane in najbolj likvidne, zato upravljavca portfelja najbolj skrbi obrestno tveganje in z njim povezano tveganje reinvestiranja. Predstavljeni so štirje modeli, s katerimi lahko vlagatelji zmanjšajo svojo izpostavljenost obrestnemu tveganju: model trajanja, model trajanja s konveksnostjo, model kvadratov in model absolutnih vrednosti. Model trajanja imunizira portfelj obveznic pred infinitezimalnimi in vzporednimi spremembami na časovni strukturi obrestnih mer, če se trajanje portfelja ujema z naložbenim obdobjem vlagatelja in je sedanja vrednost njegovih prihodnjih finančnih obveznosti enaka sedanji vrednosti portfelja. Model trajanja s konveksnostjo še bolje imunizira portfelj obveznic pred vzporednimi spremembami, če poleg tega velja še, da je konveksnost portfelja enaka konveksnosti obveznosti. Model kvadratov in model absolutnih vrednosti imunizirata portfelj pred poljubnimi spremembami. Temeljita na minimizaciji mere kvadratov oziroma mere absolutnih vrednosti. Razlika med njima je ta, da model kvadratov v izračunu poleg mere kvadratov upošteva še trajanje portfelja, medtem ko model absolutnih vrednosti potrebuje zgolj mero absolutnih vrednosti. [T. Slijepčević]20182019-02-12 12:01:00Delo diplomskega seminarja/zaključno seminarsko delo/naloga106210UDK: 519.8COBISS_ID: 18553689sl