Opcije in upravljanje s tveganji: Primer podjetja CephalonKopač, Matevž (Avtor) Kokol-Bukovšek, Damjana (Mentor) Toman, Aleš (Komentor) opcijeupravljanje s tveganjemščitenje denarnih tokovstroški financiranjapodjetjeDelo diplomskega seminarja obravnava opcije in upravljanje s tveganji ter primer biotehnološkega podjetja Cephalon Inc. Vodilni v podjetju so želeli zbrati velike količine kapitala za nadaljnje poslovanje s tvegano transakcijo finančnih instrumentov, katere uspeh je bil odvisen od odločitve FDA. Pričakovali so, da bo njihovo zdravilo Myotrophin odobreno, cena njihove delnice poskočila, nakup nakupnih opcij na delnice lastnega podjetja pa bi se v tem primeru izkazal za dobro strategijo. Teorija opcij in ščitenja denarnega toka nam pokaže napake v odločanju vodilnih v podjetju in nam ponudi alternative izbiri financiranja. Z izbrano strategijo je podjetje nase prevzelo nepotrebno tveganje zaradi ugodnejše računovodske obravnave in s tem plačalo več, kot bi bilo potrebno. Če bi se odločili za cenejšo alternativo, bi potrebe po denarnih tokovih za odkup pravic za zdravilo Myotrophin lahko zadovoljili z izdajo lastniškega kapitala in z razpoložljivimi sredstvi v podjetju, s čimer bi močno zmanjšali tveganje. Negativne novice s strani FDA so vodilne presenetile, saj regulatorji kljub pričakovanjem trga zdravila niso odobrili. To je bil hud udarec za ceno delnice. Opcije so zato propadle in njihova stava na lastno zdravilo se je izkazala za zelo drago v primerjavi z alternativnimi viri financiranja, ki so podrobno opisani v delu diplomskega seminarja.20222022-09-15 08:15:10Delo diplomskega seminarja/zaključno seminarsko delo/naloga140492sl